投資美股需要兩大機(jī)構(gòu)SIPC和FINRA監(jiān)管交易牌照

美國(guó)、香港的投資賬戶(hù)都采取集合賬戶(hù)方式，而不是像中國(guó)這樣采取銀行第三方存管；以美國(guó)為例：合法券商需受和交易委員會(huì)（sec業(yè)監(jiān)管局（finra）等單位監(jiān)管并需成為投資者保護(hù)公司（sipc）的會(huì)員。歐美法令相當(dāng)嚴(yán)苛，一般公司與投資者均不太敢以身試法，投資者賬戶(hù)有保險(xiǎn)、現(xiàn)金賠償?shù)取?你只要稍加留意就會(huì)發(fā)現(xiàn)，只要是正規(guī)的美股券商，其下方總是會(huì)有如下字樣：member finra & sipc，即該券商是finra和sipc這兩大機(jī)構(gòu)會(huì)員的意思，當(dāng)你的券商是這兩大機(jī)構(gòu)會(huì)員時(shí)，你的美股賬戶(hù)才是得到一定程度保障的。 首先介紹下sipc（“securities investor protection corporation”的簡(jiǎn)稱(chēng)，中文可以譯作“投資者保護(hù)公司”），sipc不是專(zhuān)門(mén)處理的機(jī)構(gòu)（美國(guó)交易委員會(huì)sec才是調(diào)查機(jī)構(gòu)），而是非營(yíng)利、非掌控的商會(huì)員制組織，是美國(guó)投資者保護(hù)完整體系中的重要組成部分。 美國(guó)國(guó)會(huì)于1970年通過(guò)了投資者保案》，并據(jù)此成立了投資者保護(hù)公司（sipc投資者保護(hù)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)sipc）是在倒閉時(shí)為消費(fèi)者提供保護(hù)的企業(yè)，該公司不以盈利為目的，專(zhuān)門(mén)化解券商因財(cái)務(wù)危機(jī)而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。其會(huì)員由所有經(jīng)紀(jì)商組成，每年上交會(huì)費(fèi)（投保），它的保額限制近一次提高也是在1980年，每個(gè)投資者可以從該公司獲得50萬(wàn)美元的保險(xiǎn)賠償（其中的現(xiàn)金部分的額度為25萬(wàn)美元），”sipc額外”的保險(xiǎn)則由倫敦多家保險(xiǎn)公司（lloyd’s of london syndicates為主保險(xiǎn)公司）集體負(fù)責(zé)提供上限一億五千萬(wàn)元的資產(chǎn)保險(xiǎn)，其中包含現(xiàn)金上限兩百萬(wàn)。此保險(xiǎn)不包含市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)格不利之變動(dòng)造成之可能損失。 當(dāng)經(jīng)紀(jì)商由于*產(chǎn)或其他財(cái)政困境，或客戶(hù)資產(chǎn)遺失而關(guān)閉時(shí)，sipc會(huì)以快速度做出反應(yīng)，在限制條件下返還客戶(hù)資金或其他沒(méi)有sipc，投資者在面臨財(cái)務(wù)困境的經(jīng)紀(jì)商中存入的或資金會(huì)永遠(yuǎn)消失，或者由于資產(chǎn)被在而等待許多年。盡管sipc不能保護(hù)所有投資者，但是超過(guò)99％的人能夠得到投資補(bǔ)償；從美國(guó)國(guó)會(huì)在1970年建立sipc到2007年12月這段時(shí)間里，sipc準(zhǔn)備了5.08億美元用于清償625000個(gè)投資者157億美元的資產(chǎn)。 馬多夫巨大龐氏成本高達(dá)196億美元，追償資金的律師與咨詢(xún)顧問(wèn)，將賺取逾13億美元的費(fèi)用?？铐?xiàng)支付不來(lái)自案件追償回來(lái)的資金，而是來(lái)自sipc，sipc是一家由業(yè)出資的機(jī)構(gòu)，有逾10億美元的儲(chǔ)備資金，而且可以從借入至多25億美元資助打官司，這在中國(guó)這似乎不可想象。 關(guān)于sipc的保險(xiǎn)，需要指出的兩點(diǎn)： 1、sipc只保障美股券商出問(wèn)題時(shí)的損失，不保障你在美場(chǎng)上投資遭受的損失 sipc及 “excess sipc” 僅保護(hù)消費(fèi)者在商出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況時(shí)所受到的損失，而非顧客帳戶(hù)因漲跌的財(cái)產(chǎn)縮減。sipc不保障市場(chǎng)波動(dòng)的基本風(fēng)險(xiǎn)。 2、sipc對(duì)大多數(shù)產(chǎn)品提供保障，但對(duì)期權(quán)等衍生產(chǎn)品不提供保障 sipc保護(hù)大多種類(lèi)的包含共同和類(lèi)似投資公司股份、及其他已注冊(cè)sipc不保護(hù)未注冊(cè)投資契約、未注冊(cè)有限合伙公司、以及金、銀等合約和期權(quán)。
finra（the financial industry regulatory authority的簡(jiǎn)稱(chēng)，中文翻譯為美國(guó)業(yè)監(jiān)管局），成立于2007年，是個(gè)自律組織self-regulatory organization(sro)，屬于公司性質(zhì)而非部門(mén)，與中國(guó)的業(yè)協(xié)會(huì)性質(zhì)相當(dāng)，由美國(guó)交易商協(xié)會(huì)nasd（美國(guó)最有影響的業(yè)自律組織）和紐約監(jiān)管局（nyse regulation）中有關(guān)會(huì)員監(jiān)管、執(zhí)行和仲裁的部門(mén)合并而成，總部位于華盛頓郊外。美股券商一般都會(huì)加入finra，可以在finra的查詢(xún)?nèi)淌欠駥儆谄鋾?huì)員。 美國(guó)業(yè)監(jiān)管局(finra)有非常強(qiáng)悍的行動(dòng)力，一般在交易宣布后的那一刻，就采取調(diào)查和監(jiān)控行動(dòng)。他們對(duì)自身定位是“前線￥”，在交易發(fā)生時(shí)，總會(huì)天然地認(rèn)為存在一定的交易，進(jìn)而展開(kāi)調(diào)查。如中海油并購(gòu)nexen的案中，finra在并購(gòu)宣布后幾小時(shí)內(nèi)就開(kāi)始對(duì)此前的交易進(jìn)行分析。然而道高一尺，魔高一丈，finra（美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)）掌握有三百多種巿場(chǎng)操縱者的慣用策略，時(shí)刻監(jiān)控巿場(chǎng)，但跨巿場(chǎng)監(jiān)控難度很大，如懷疑有人在上賠錢(qián)，但在相關(guān)聯(lián)的期權(quán)巿場(chǎng)上用扛桿大撈，這可能是一瞬間的事，因不同巿場(chǎng)時(shí)鐘未同步，取證難度大時(shí)鐘同步或全巿場(chǎng)序列化之事未來(lái)還會(huì)被提起。 finra的其他職能執(zhí)照過(guò)去由nasd測(cè)試頒發(fā)，現(xiàn)在改由finra來(lái)負(fù)責(zé)。這里是面向投資大眾的從業(yè)人員可能有的執(zhí)照以及你可以做出的*：7號(hào)執(zhí)照是美國(guó)行業(yè)的敲門(mén)磚，它測(cè)試一個(gè)人對(duì)的基本認(rèn)識(shí)，取得此一執(zhí)照的人就具有「注冊(cè)代表」（registered representative，簡(jiǎn)稱(chēng)rr）的資格，等于進(jìn)入了行業(yè)。 企業(yè)在otcbb上通過(guò)買(mǎi)殼掛牌只需由作為美國(guó)業(yè)監(jiān)管協(xié)會(huì)（finra）會(huì)員的券商給sec填報(bào)相關(guān)表格，不收“上市費(fèi)”。從otcbb轉(zhuǎn)板去主板也不需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)苛的審計(jì)流程，但ipo則需要，因此很多中國(guó)中小企業(yè)選擇通過(guò)rto來(lái)借殼，將otcbb作為在美上市的跳板。